近期的A股市场热闹非凡，各个大盘股不断创着新高，投资人们的关注点也都被吸引了过来。借此机会，我们来了解A股市场中的另外一种投资方法——量化交易。
量化交易
量化交易就是利用计算机技术并且采用一定的数学模型去实践投资理念，实现投资策略的过程。
因为利用了计算机来代替人为主观的判断，所以量化投资的优势在于纪律性、系统性、及时性等。
纪律性是指量化投资会严格执行投资策略，不会随着投资者情绪的变化而随意更改。也就可以克服人性在投资时产生的恐惧或贪婪的情绪，从而做出最客观的市场判断。
系统性，相对于主动管理来说，量化交易的投资决策过程更具有系统性。量化交易的模型包括了大类资产配置模型、行业选择模型、精选个股模型等多层次模型；和对宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、市场情绪等多个角度的分析。此外，海量的数据处理能够更加系统的判断投资决策。
及时性，不管是对市场趋势的跟踪，还是在交易层面的执行速度。计算机的操作速度都远超人工控制。
量化交易的特性导致了它和主动管理型投资有很大的区别，因此量化交易的盈亏和市场涨跌的关联度不高，而主要取决于市场的活跃程度。
量化交易在国内的发展
截止至2020年11月，国内量化私募规模已从18年的1000亿上升到4000亿。而且国内目前有百亿私募63家，其中百亿量化私募就有10家。海外最大量化基金桥水基金已达万亿规模，由此看来，国内量化的规模仍有较大的上升空间。
量化交易主要依靠统计套利和中性策略盈利，所以在市场上涨、下跌或者横盘波动的时候都是有较多盈利机会的，和市场整体的上涨或下跌关联度很低。从下图中可以非常直观的看出，红色某量化FOF的收益率走势，而蓝色则是中证800指数收益率。从最终结果来看，量化FOF收益率28.6%而中证800收益率22.1%，差距并不明显。但是期间过程确实截然不同的，中证800在经历了大幅下跌后迎来了快速的增长，而量化FOF则是在任何阶段和市场环境都能够稳定盈利，这期间的持有体验是大相径庭的。这些也是量化私募能够在国内规模快速上升的重要原因。
图片来源：珠池资产提供
根据国内知名量化机构明汯投资的研究，市场上普遍认为量化策略仅能驾驭较小的资金容量，这个观点是非常片面的。统计套利和基本面量化都能容纳5000亿以上的管理规模。因此国内目前虽然有了一些百亿体量的量化私募，但是仍然属于起步阶段。
并且，国内的一些知名私募目前对于人才选择的门槛非常高，明汯创始人裘慧明是宾西法尼亚大学物理学博士，曾在包括Millennium在内的多家海外知名量化机构任职。思勰投资的投资总监是马里兰大学物理学博士，曾在D.E.Shaw负责期货量化交易。衍复创始人高亢在美国曾就职于DRW和Two Sigma。不夸张的说，正是国内最聪明、学历最高的一群人在从事着量化策略的研究开发，这个细分的行业真正是专业人做专业事。
过去20年收益率最高的基金,是文艺复兴科技公司的大奖章,其客户平均年收益率高达35%;而过去四年高盛旗下的量化基金规模翻了一倍,超过1000亿美金。由此可见,量化投资已经成为机构投资者的重要利器。
